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人民日报:余额宝设限“瘦身”为防范流动性风险

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IT之家4月9日消息 去年5月,余额宝管理方天弘基金管理有限公司将被委托人交易账户持有最高额度调整为25万元。8月,你是什么限额又调整为5万元。去年底,天弘基金再次表示,自当年12月8日起,天弘余额宝货币市场基金被委托人交易账户每日申购总额调整为2万元,被委托人交易账户持有总额度仍为5万元。今年年初“限购”再次加码:从2月1日起至3月15日,余额宝限制每日申购总量,每天9点起发售,当天购完为止,并肩也暂停了支付宝余额自动转入余额宝的功能。截至目前,限购仍在继续。

余额宝披露的报告显示,截至去年三季度末,余额宝规模为1.55万亿元,已成为全球最大的货币市场基金。

对此,人民日报向中国社科院金融所支付清算研究中心特约研究员赵鹞咨询得知,余额宝数次调整交易规则,主就说 控制规模。这是由货币基金运作模式决定的。该研究员表示,大多传统货币基金的交易规则是“T+1”,“1”表示的是另另一个工作日。而保持“T+0”货币基金的流动性,需要基金公司以“垫资”的法律法律依据来维持,也就说 说,当用户进行赎回操作时,全版一定会基金公司先行垫付的,垫付的资金量取决于基金规模的大小,也考验着基金公司的资金实力。

“随着余额宝规模不断扩大,公司要保证基金的流动性,原困需要垫付更多的资金。”赵鹞说,就说 也就积累了一定的流动性风险。机会遇到极端请况,几瓶的用户要并肩从余额宝提现,公司需要垫付巨额资金,这就很困难了。及时控制基金规模,防范流动性风险,是货币基金有一种内在运行的需求。

以下为人民日报全文:

余额宝被委托人交易账户持有总额度为5万元,每日申购一开启就被客户“秒”光

“不买了,不买了,太麻烦!”几天前,江苏镇江市民仲敞一狠心,清空了被委托人余额宝账户里的5万多块钱。“随后就听说余额宝限购,共要每个账户限额为5万元。对于超过限额的次要,老用户还还能否还能否 继续存放,但想再接着买入就不行了。”

仲敞算不算余额宝的老用户,2014年参加工作后,他逐渐攒下一笔积蓄。看多余额宝收益率比银行活期存款高,就说 都还能否随时灵活支取,他就和身边亲戚亲戚朋友一样,若果一发工资就把大次要钱投进余额宝理财,每天看着收益节节攀升,仲敞感觉很不错。

就说 持续买进的过程越来越维持多久,“限购”就来了。去年5月,余额宝的管理方——天弘基金管理有限公司将被委托人交易账户持有最高额度调整为25万元。8月,你是什么限额又由25万元调整为5万元。去年底,该公司发布公告,自当年12月8日起,天弘余额宝货币市场基金被委托人交易账户每日申购总额调整为2万元,被委托人交易账户持有总额度仍为5万元。到今年初,“限购令”加上四根:从2月1日起至3月15日,余额宝限制每日申购总量,每天9点起发售,当天购完为止,并肩也暂停了支付宝余额自动转入余额宝的功能。截至目前,限购仍在继续。

伴随着余额宝的持续“瘦身”,抢购每日限额变得越来越难。“现在9点一到,就需要打开APP抢,就说 当天的额度比较慢就会被‘秒’光。”仲敞还想等午休随后抽空买点,就说 每回一打开APP,都显示当日额度机会申购完了。

就在余额宝“一份难求”的随后,仲敞收到太大推销货币基金的广告,发现有不少产品的收益都高于余额宝。“我对比了一下,余额宝最近的七日年化利率还还还能否 4.2%,而我看中的一款工商银行出的货币基金利率超过4.4%,同样也支持当天赎回。”眼见着快到被委托人最高额度,仲敞刚开使转投你是什么产品,花了4万元购买该款货币基金,又拿剩下的4万多元买入了你是什么偏股混合型基金和股票。“借着你是什么机会,正好尝试一下新的投资法律法律依据。”

余额宝“限购”的并肩,还停止了支付宝余额自动转入余额宝的业务。就说 一来,用户通过转账进入支付宝余额的钱,也同样还还能否还能否 手动申购余额宝,还能否获取利息收益。

“平时单位报销给我的钱,机会发的工资,我也会转进余额宝。”在湖北武汉一家金融类公司负责财务报销和办公用品采购的许可说,被委托人随后开启了支付宝余额自动转入余额宝的功能,但随后给你是知道规则变了,过了好几天,才发现钱越来越转进余额宝。

说到如今的抢购,许可很感慨:“现在想投钱进余额宝就得靠运气。”许可说,“相比你是什么的投资理财机构,余额宝平台大、风险低,我还是会选着把几乎所有存款都中放上方。但现在买余额宝青春恋爱物语像抢车票一样,点击转入却提示‘网络故障,请稍后再试’,结果稍后就买不进了,还还能否还能否 一刚开使申购就不停地按‘转入’键,抢得心累啊。”

赎回法律法律依据、投资方向等因素,决定了货币基金规模过大,风险会更集聚

火爆一时,购买者趋之若鹜,余额宝为啥会 会 要设限“瘦身”?

首先是为了防范货币基金自身的流动性风险。

“余额宝机会数次调整了交易规则,主要指向控制规模。”中国社科院金融所支付清算研究中心特约研究员赵鹞说,这是它基于自身流动性控制的需要作出的改变。不仅是余额宝,就说 “宝宝”类货币基金是还还能否还能否 实时申购和赎回的,也就说 所谓的“T+0”,用户发起提现,马上到账。

你是什么交易模式对基金的流动性提出较高的要求。“这还得从货币基金的运作模式来看。”赵鹞解释说,实际上,大多传统货币基金的交易规则是“T+1”,“1”表示的是另另一个工作日。而保持“T+0”货币基金的流动性,多数请况下,需要基金公司以“垫资”的法律法律依据来维持,也就说 说,每当用户需要即时赎回,有一种是公司被委托人先垫付的,垫付的资金量取决于基金规模的大小,也考验着基金公司的资金实力。

余额宝披露的报告显示,截至去年三季度末,余额宝规模为1.55万亿元,已成为全球最大的货币市场基金。

“随着余额宝规模不断扩大,公司要保证基金的流动性,原困需要垫付更多的资金。”赵鹞说,就说 也就积累了一定的流动性风险。机会遇到极端请况,几瓶的用户要并肩从余额宝提现,公司需要垫付巨额资金,这就很困难了。及时控制基金规模,防范流动性风险,是货币基金有一种内在运行的需求。

其次是为了防范风险扩散。

“我国货币基金投资方向比较集中,投资品种比较单一,50%以上的资金都投向银行存款。而欧美国家货币基金的投资品种分布较广,有国库券、大额存单、商业票据、国债等。现在我国的货币基金规模超过5万亿元,其中多数投向银行存款,机会其流动性风险传导到银行体系,风险就会被放大。”赵鹞说,在监管上,有关部门也应该让用户认清,余额宝等货币基金全版一定会银行存款,有一种存取方便,收益就说 错,但风险一定是比银行存款高的。

“限定额度会对投资者内部管理产生一定影响,比如高净值的大额投资者机会会转投你是什么基金产品,而对于普通用户来说,几乎越来越影响。余额宝会更进一步明确客户定位,回归长尾客群。”交通银行金融研究中心高级研究员何飞说,机会规模“瘦身”,其与银行等机构的议价能力也会相对削弱,其七日年化收益率机会会略微受到影响。目前,余额宝的收益水平在所有货币基金中居中。

热衷货币基金的客户还还能否还能否 分散在不同平台投资,货币基金也有一种“零”风险

余额宝限额“瘦身”后,该怎么配置理财资产,采取合理的投资策略?

在北京一家公关公司工作的曾玲是一位相对保守的稳健型投资人,此前“大头”的现金都中放余额宝里,现在全版一定会点犯愁了。“被委托人手头的钱有一种宽裕,就说 买定期理财产品,万一有急用就麻烦了。机会去买股票,被委托人也越来越这方面的知识储备和投资能力,你是什么的理财门路就更少了。现在余额宝限购就还还能否还能否 又转回活期存款。”曾玲说。

余额宝让亲戚亲戚朋友认识了货币基金,但货币基金有一种余额宝一款。银河证券基金研究中心总经理胡立峰介绍,截至2017年12月31日,公募基金行业有341只货币市场基金,资产净值规模合计67661.51亿元,其中天弘基金公司的4只货币市场基金,资产净值规模合计17649.41亿元。对于普通投资者来说,在余额宝限额后,还还能否还能否 关注你是什么50多只货币市场基金。机会是偏爱货币市场基金投资的,还还能否还能否 适度在不同基金公司中分散投资。

“对于投资者来说,机会独特的计价法律法律依据,一般请况下,货币市场基金比较稳健,但也需要警惕极端市场请况下货币基金机会有波动,需要认识到极端请况下货币市场基金是有一定风险的。”胡立峰说。

小概率的货币基金风险已有前车之鉴。“机会货币基金在我国不但能支付和消费,还能实时赎回成现金,它有一种就说 快速增长的‘影子银行’。”赵鹞说,还还能否 让“影子银行”发展过大,这是508年全球金融危机后留给各国的教训。金融危机前夕,美国的货币基金规模扩展到近4万亿美元,然而另另一个有一种起眼的基金损失就机会引发“挤兑”,风险不断波及发散。

何飞分析,今年以来,机会全球贸易冲突升级等不选着性因素增多,金融市场出現剧烈波动的请况将比以往更加频繁。就说 ,基金类产品的风险也会比正常请况更高你是什么,应当格外关注。

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投资货币基金,那先 知识要弄懂

1.收益性选着占据 误区

在收益性方面,投资者似乎很关注近期收益指标和近期规模变动。

在近期收益指标上,亲戚亲戚朋友只看其高低,并误以为目前较高的近期收益就好,有一种你是什么观点较偏颇。货币基金的收益率计算比较僵化 ,基本上是以持有组合的有一种收益和买卖价差两大次要组成的。近期收益较高的货币基金,往往在其收益含晒 晒 了较多的买卖价差,相应会减少未来收益。就说 ,在同等条件下,购买近期收益较低的货币市场基金机会会是更好的选着。

再看基金规模。目前各货币基金的规模差距机会拉开,而次要基金公司也会宣传被委托人的货币基金规模增长多么比较慢,实际上,增长比较慢不一定收益越好。规模的变动对基金组合影响很大,货币市场基金大规模申购随后会持有“过量”的现金,需要重新投资,自然会影响到未来收益的提升时延。投资者应该关注货币市场基金的规模变动率,适当回避规模“暴增”的次要品种。

2.还还能否 忽视安全性指标

货币基金投资者往往欠缺重视安全性指标,有一种它的重要性全版不亚于收益性指标。在你是什么极端请况下,货币基金仍然具备一定风险,到那随后,其安全性大大问题 就会凸显出来。

在安全性方面,亲戚亲戚朋友应注意另另一个因素:一是货币基金有一种的流动性,二是货币市场基金组合的灵活性。你是什么货币基金管理公司,机会在安全性指标方面开展差异化竞争,建议投资者综合考虑以上因素后再做选着。

3.期限错配和货币基金久期还还能否 混淆

投资者容易混淆“期限错配”和货币基金久期的概念。期限错配一般指银行资产和负债之间的匹配关系。比如某机构购买了一年到期的资产,并肩只配置了5天的负债,此时就占据 期限错配风险了,即5天后机会会机会流动性紧张,无法足额吸收新的负债来偿还到期负债,造成资金链断裂。

而货币基金久期是指资产距离到期的时间的加权平均值,既从客观上反映资产配置期限的长短,更重要的是反映利率风险。它表示利率每波动另另一个点,货币基金资产价格波动十几次 点。

4.货币基金资产剩余期限有一种越长越好

你是什么投资者简单地认为货币基金资产的剩余期限和收益成正比,但有一种这二者并越来越相关性。

一般来说,剩余期限越短的资产,收益会越低,但就说 一定是说剩余期限越长,收益就越高,实际上还是要看那先 期限的资金比较紧缺。比如市场近期最缺八个月的钱,那八个月的资产收益就最高,另另一个月的和6个月期限的收益机会全版一定会如它。基金管理人要根据市场请况来配置久期,让基金能在满足亲戚亲戚朋友流动性需求的基础上,尽量提高收益,就说 无需单纯地拉长组合剩余期限。